2022年12月27日宇瞳光学（300790）发布公告称公司于2022年12月26日接受机构调研，德邦证券陈蓉芳 陈海进 叶晨灿 吴楠、汇添富基金于静颖、财通资管冯文怡 吴运阳、中邮基金周楠 于培炎 彭博、万家基金陈飞达 欧子辰、安信基金李梓昊、上投摩根李昂 李博 李德辉、汇丰普信基金李凡、工银瑞信曾剑宇 郭雪松、民生加银孙金辰、华商基金黄润、国金证券刘妍雪、华宝基金高小强 涂围、景顺长城杨锐文 张雪薇 曾英杰、菁英时代廖泽略、宽行基金邱权尧、高益基金余维念、博时基金李宜泽、民生证券方竞 王琪、信达证券郭一江 蒋颖、创金合信郭镇岳、偕丰资产高熠、华创证券岳阳 姚德昌、申万宏源李军辉 龙菲菲、中金证券黄天擎、开源证券刘翔 曹旭辰、天弘基金申宗航 张磊 蔡锐帆、海通证券张晓飞 张幸、中信证券夏胤磊、长江证券杨洋、平安资管马继愈 徐勇 王恬、国泰君安刘堃 舒迪 陈豪杰、西部利得基金刑毅哲、信达澳亚冯明远 齐兴方 朱然 卫泽羽 童昌希 万科麟、路博迈基金王舒磊、勤辰基金刘志来、长信基金孙玥、招商基金杨献宇 王若擎 徐生、光大证券何昊 刘凯 曲庆云 梁晨、银海基金爱新觉罗.雍心、第一创业证券谢廷兰、浙商证券吴若飞、国泰基金张阳 罗众求 李珈琳 樊利安 叶烽 宋巨生、华泰资产杨帆、南方基金朱苌扬 吴春林 竺绍迪、泰康资产王嘉艺 张永兴 王琦 宋仁杰 鲍亮、富国基金胡博 王洁琼 何信 王佳晨 吴栋栋 王亮、太平养老保险赵琦 贺骞辉、太保资产叶舒 王喆 杨琴 陈永亮 Jerry、光大保德信陈飞达、海富通基金王经纬、中金基金许忠海、泰信基金黄睿东、兴合基金侯吉冉、中信资管刘宇昕、前海开源吴思源 邱杰 刘宏、上银基金周翔、中信保诚杨柳青、泓德基金时佳鑫、东方基金吴昊、海南五中私募习宇、景林资产徐伟、华夏未来褚天、瓴仁资本余高、上海宁泉资产王修艺、拾贝投资陈俊、长城基金余泽旋、汇丰晋信李凡、中融基金陈祖睿 甘传琦 冯琪、广发基金孟晓参与。

具体内容如下：

(相关资料图)

问：车载激光雷达产品形态，是整机、还是光学组件？是自主研发的产品还是代工模式？预计本年、明年的产销量及营收规模及产品结构？

答：车载激光雷达产品形态是以光学组件、部分组装+测试为主的合作模式。光学件产品自主开发，后续视客户需要，部分组装或整机组装不排除代工。Q4实现量产小批量供货，目前国内激光雷达主流厂商与公司接洽频繁，多数产品尚处于送样验证阶段，明年的出货量尚需待客户定点确认提供计划后再估算。

问：车载激光雷达光学组件的产能有何规划？

答：按照公司现有的场地规划及硬件设备条件，不会存在产能瓶颈问题，随市场需求弹性快速调整产能规划。

问：HUD产品类型及产能规划？预计本年、明年的产销量及营收规模？

答：HUD目前主要以 R-HUD 为主的相关光学配件产品和部分深加工组装产品，已获得多个项目定点，批量供应。明年会实现大批量量产，营收规模预计乐观。

问：车载镜头本年及明年的销售规模及其结构？产能有何布局？

答：本年车载镜头的销售规模会超额完成公司既定目标。本年产品布局主要以环视及舱内监控镜头为主，明年会在今年基础上增加 DS镜头、盲区监测及后视镜镜头的批量销售。已经规划布局 3个生产车间，满负荷月产能 700万颗。

问：车载镜头、激光雷达光学组件、HUD自由曲面产品合作方有哪些？

答：车载镜头已涵盖国内主流 TIER1及部分海外头部客户；激光雷达、自由曲面已与国内头部客户进行合作，并获得了几个车厂项目定点，因签订保密协议，客户暂不方便披露。

问：车载镜头、激光雷达光学组件、HUD自由曲面产品各类产品的单价及毛利率水平？

答：此三大类产品销价、毛利率差异较大，即便是同类型产品中功能不同、订单规模差异等都会影响的产品售价，毛利率也有不小差别，难以用单一的数字描述，总体而言，车载产品相对安防毛利率较高。

问：公司车载方向与特斯拉、比亚迪是否有业务合作？

答：公司已向特斯拉供应链布局，比亚迪已有间接或者直接批量使用公司的产品。

问：激光雷达光学组件、HUD自由曲面产品是否需要经过行业认证、整车厂认证？

答：不需要经过行业认证，需要经过客户和整车厂验证。

问：上半年海外营收增长明显，海外业务拓展是否取得新的进展，具体是哪些国家和地区的哪些客户？

答：公司始终致力于开拓海外市场，与部分海外新客户进行了商务条款拟定、技术打荷及产品送样评价中。今年有多家海外客户审厂及部分项目定点，预计明年海外营收占比将明显提升。

问：当前模造非球面玻璃镜片的产能情况及后续产能规划？

答：当前模造非球面玻璃镜片产能 100万 PCS/月，2023年计划增加一倍产能，达 200万 PCS/月。模造产能行业中处于较靠前位置。

问：激光雷达及 HUD相关光学产品较预期进展快，公司在该领域研发、生产、品质管控方面团队建设情况及实力如何？是否具备大规模生产相关产品的能力？

答：激光雷达及 HUD产品是公司未来主要产品线，公司组建了专门项目组，所以进度比预期提前，研发、生产、品质管控的团队已建成，近期还会增加部分核心人才。整体实力已有显著提升，已具备大规模生产能力。

问：激光雷达及 HUD光学产品主要竞争对手有哪些？

答：激光雷达、HUD光学产品的主要的竞争对手大多是传统的光学领域的友商和非车载光学切入车载类光学厂商。激光雷达永新等，HUD舜宇、富兰、锦辉等。

宇瞳光学（300790）主营业务：光学镜头等产品设计、研发、生产和销售。

宇瞳光学2022三季报显示，公司主营收入13.59亿元，同比下降13.62%；归母净利润9497.83万元，同比下降57.9%；扣非净利润8517.92万元，同比下降61.05%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.38亿元，同比下降24.34%；单季度归母净利润1245.5万元，同比下降85.82%；单季度扣非净利润739.22万元，同比下降91.41%；负债率53.99%，财务费用2097.57万元，毛利率24.48%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宇瞳光学（300790）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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